摘要： 1 1  月份 制造业 I PMI  指数为  51.3 3% % ， 比上月 下降 1 0.1  个百分点 。

新订单指数为  52.8% % ，比上月 下降 4 0.4  个 百分点。

采购量指数为  52.6 6% % ， 比上月上升 5 0.5  个百分点 。

原材料库存指数为 为  48.0 0% % ， 同上月持平 。

购进价格指数为 为  64.5% % ，比上月 下降 1 5.1  个 百分点。

一、 制造业 I PMI  整体情况综述

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的 2017 年 1 月份中国制

造业采购经理指数（PMI）为 51.3%，比上月下降 0.1 个百分点。从 13 个分项指数来看，

同上月相比，原材料库存指数与上月持平，生产指数、新订单指数、原材料购进价格指

数、出厂价格指数、供应商配送时间指数有所下降，其余 7 个指数均有所上升。其中，

上升的指数中，升幅均在 1 个百分点内；下降的指数中，只有原材料购进价格指数、出

厂价格指数降幅超过 1 个百分点，其余指数降幅均在 1 个百分点内。

生产指数

2017 年 1 月生产指数为 53.1%，比上月下降 0.2 个百分点。从企业规模来看，大型

和中型企业的生产指数高于 50%，分别为 55.1%和 53.1%；小型企业低于 50%，为 44.8%。

新订单指 数

2017 年 1 月新订单指数为 52.8%，比上月下降 0.4 个百分点。从企业规模来看，大

型和中型企业的新订单指数高于 50%，分别为 55.4%和 51.5%；小型企业低于 50%，为

44.3%。

新出口订单 指数

2017 年 1 月新出口订单指数为 50.3%，比上月上升 0.2 个百分点。从企业规模来看，

大型企业的新出口订单指数高于 50%，为 51.1%；中型和小型企业低于 50%，分别为 49.3%

和 44.9%。

积压订单指数

2017 年 1 月积压订单指数为 46.3%，比上月上升 0.1 个百分点。从企业规模来看，

大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于 50%，分别为 48.1%、45.3%和 40.4%。

产成品库存指 数

2017 年 1 月产成品库存指数为 45.0%，比上月上升 0.6 个百分点。从企业规模来看，

大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于 50%，分别为 45.3%、46.4%和 41.1%。

采购量指 数

2017 年 1 月采购量指数为 52.6%，比上月上升 0.5 个百分点。从企业规模来看，

大型和中型企业的采购量指数高于 50%，分别为 55.0%和 51.1%；小型企业低于 50%，为

45.5%。

进口指 数

2017 年 1 月进口指数为 50.7%，比上月上升 0.4 个百分点。从企业规模来看，大

型和小型企业的进口指数高于 50%，分别为 51.2%、53.0%；中型企业低于 50%，为 48.3%。

购进价格指 数

2017 年 1 月购进价格指数为 64.5%，比上月下降 5.1 个百分点。从企业规模来看，

大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于 50%，分别为 65.0%、64.6%和 62.4%。

出厂价格 指数

2017 年 1 月出厂价格指数为 54.7%，比上月下降 4.1 个百分点。从企业规模来看，

大型、中型和小型企业的出厂价格指数均高于 50%，分别为 54.8%、55.2%和 53.0%。

原材料库存指数

2017 年 1 月原材料库存指数为 48.0%，同上月持平。从企业规模来看，大型、中型

和小型企业的原材料库存指数均低于 50%，分别为 49.1%、47.6%和 44.3%。

从业人员指数

2017 年 1 月从业人员指数为 49.2%，比上月上升 0.3 个百分点。从企业规模来看，

大型、中型和小型企业的从业人员指数均低于 50%，分别为 49.6%、49.5%和 47.2%。

供应商配送时间指数

2017 年 1 月供应商配送时间指数为 49.8%，比上月下降 0.2 个百分点。从企业规

模来看，大型和中型企业的供应商配送时间指数高于 50%，分别为 50.1%、50.7%；小型

企业低于 50%，为 46.4%%。

生产经营活动预期 指数

2017 年 1 月生产经营活动预期指数为 58.5%，比上月上升 0.3 个百分点。从企业

规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数高于 50%，分别为 60.5%、

57.5%和 51.9%。

二、专家点 评

特约分析师张立群认为：“1 月份 PMI 指数小幅下降，但生产指数继续保持在 53%

以上的较高水平，工业运行继续保持在景气区间。产成品库存、采购量、进口等指数均

有提高，生产经营活动预期指数提高。表明工业企业对未来市场前景预期比较稳定，对

春节后的生产经营所做准备比较充分。综合研判，2017 年经济运行有望平稳开局。”

三 、行业 情况概览

1. 食品制造业类行业

2017 年 1 月，食品类行业 PMI 为 57.5%,环比上升 2.3 个百分点，行业活动延续升

势，且增速较上月有所加快。生产量指数 61.6%，环比上升 4.0 个百分点；新订单指数

57.4%，环比上升 6.6 个百分点；采购量指数 56.5%，环比上升 1.2 个百分点；购进价

格指数 68.8%，环比上升 10.6 个百分点。

2. 纺织服装类行业

2017 年 1 月，纺织服装类行业 PMI 为 49.3%，环比下降 3.1 个百分点，行业活动

由升转降。生产量指数 51.0%，环比下降 4.4 个百分点；新订单指数 52.2%，环比上升

2.3 个百分点；采购量指数 44.9%，环比下降 3.8 个百分点；购进价格指数 68.5%，环

比下降 3.1 个百分点。

3. 金属类行业

2017 年 1 月，金属类行业 PMI 为 51.0%，环比上升 0.7 个百分点，行业活动延续

升势，增速较上月稍有加快。生产量指数 55.3%，环比上升 7.5 个百分点；新订单指数

7

52.1%，环比上升 2.4 个百分点；采购量指数 52.7%，环比上升 1.3 个百分点；购进价

格指数 63.5%，环比下降 10.4 个百分点。

4. 化工行业

2017 年 1 月，化工行业 PMI 为 54.9%，环比上升 1.4 个百分点，行业活动延续升

势，增速较上月有所加快。生产量指数65.0%，环比上升9.8个百分点；新订单指数53.5%，

环比回落 1.4 个百分点；采购量指 55.7%，环比回落 1.9 个百分点；购进价格指数 69.3%，

环比回落 9.7 个百分点。

5. 装备制造业

2017 年 1 月，装备制造业 PMI 为 49.7%，环比回落 2.5 个百分点，行业活动由升

转降。生产量指数 52.5%，环比上升 0.4 个百分点；新订单指数 47.8%，环比回落 5.1

个百分点；采购量指数 59.6%，环比上升 4.2 个百分点；购进价格指数 64.2%，环比回

落 7.9 个百分点。

6. 交通运输设备制造业

2017 年 1 月，交通运输设备制造业 PMI 为 50.0%，环比上升 5.2 个百分点，行业

活动由降转平。生产量指数 57.1%，环比上升 14.1 个百分点；新订单指数 51.2%，环比

上升 7.1 个百分点；采购量指数 58.3%，环比上升 12.9 个百分点；购进价格指数 61.6%，

环比下降 7.3 个百分点。

7. 电气机械及器材制造业

2017 年 1 月，电气机械及器材制造业 PMI 为 57.3%，环比下降 2.0 个百分点，行

业活动延续升势，增速较上月稍有放缓。生产量指数为 61.5%,环比下降 0.8 个百分点；

新订单指数为 59.6%，环比下降 3.3 个百分点；采购量指数 62.7%，环比下降 1.4 个百

分点；购进价格指数 75.4%，环比上升 2.3 个百分点。

8. 计算机及通信设备制造业

2017 年 1 月，计算机及通信设备制造业活动 PMI 指数为 51.6%，环比下降 6.8 个

百分点，行业活动延续升势，但增速较上月明显放缓。生产量指数为 57.1%，环比下降

3.9 个百分点；新订单指数为 52.5%,环比下降 13.0 个百分点；采购量指数 63.2%，环

比上升 0.3 个百分点；购进价格指数 74.8%,环比下降 6.3 个百分点。

四、主要商品供需形势及价格走势

： 供应短缺的品种：无

价格上涨的品种：煤炭、焦炭、原油、铁矿石、钢材、生铁、不锈钢、锰硅合金、硅

钢片、铜、铝、锌、塑料、甲醇、纯碱、硫酸、聚乙烯、PP、PVC、

PTA、棉花、小麦、玉米、豆粕、水、电、奶粉、肉、蛋、菜类等

价格下跌的品种：煤炭、焦炭、铁矿石、钢材、生铁、铜、铝、锌、甲醇、液碱、塑料、

PVC、棉花、玉米、水、电、奶粉、肉、蛋、菜类等

报告价格上升与下降均有品种：煤炭、焦炭、铁矿石、钢材、生铁、铜、铝、锌、甲醇、

塑料、PVC、棉花、玉米、水、电、奶粉、肉、蛋、菜类等

1 1  月份 I PMI  显示：

指数基本平稳，经济开局良好

中国物流信息中心 陈中涛

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的 2017 年 1 月份中国制

造业采购经理指数（PMI）为 51.3%，仅比上月回落 0.1 个百分点，走势基本平稳。结

合分项指数来看，2017 年经济开局良好，供需保持均衡增长；企业预期良好，节前备

货积极；行业基本面保持恢复性回升，结构优化继续深入发展。

供需基本面良好，增长态势均衡。1 月份，生产指数为 53.1%，较上月回落 0.2 个

百分点；新订单指数为 52.8%，回落 0.4 个百分点。两指数虽有回落，但仍保持在 53%

左右相对较高水平，明显高于去年同期。生产指数回落，主要表现在小企业和高耗能行

业，大中型企业生产活动仍然活跃，装备制造业和高技术产业未受春节因素影响不降反

升。大型企业生产指数为 55.1%，继续保持在较高水平，略有回落；中型企业生产指数

较上月上升 2.3 个百分点，达到 53.1%。新订单指数回落，主要是受国内春节因素影响。

从外部来看，新出口订单指数上升，较上月上升 0.2 个百分点，达到 50.3%。

总的来看，反映供需变化的生产和新订单指数，延续去年四季度以来向好发展态势，

不但指数水平相当较高，而且二者差距也相对较小，只有 0.3 个百分点，反映出当前供

需基本面良好，增长态势均衡。

企业预期良好，节前备货积极。从调查来看，企业心态较为积极，多数企业认为

2017 年宏观经济将继续保持稳中向好，企业经营环境有望进一步改善。从指数来看，

企业生产经营活动预期指数上升，较上月上升 0.3 个百分点，达到 58.5%，高于去年同

期 7.2 个百分点。采购量指数、进口指数上升。采购量指数较上月上升 0.5 个百分点，

达到 52.6%；进口指数上升 0.4 个百分点，达到 50.7%，显示企业节前备货较为积极。

据此来看，企业节后恢复正常生产经营活动可望加快。

行业基本面良好，结构优化继续发展。在调查的 21 个行业大类中，虽然一些行业

PMI 指数有所下降，但仍有 13 个行业 PMI 指数保持在 50%以上。从下降的行业来看，主

要是产能过剩、高耗能和高污染的行业，由于去产能加快、环保力度加大，加之春节因

素影响，这些行业生产经营活动下降有其必然性和合理性。但高技术产业、装备制造业

保持加快发展势头，同上月相比，分别上升 0.9 和 1.9 个百分点，达到 52.9%和 55.7%，

创下近年来的最高值。从行业基本面来看，整体保持恢复性回升，结构优化继续深入发

展。

从 从 1 1  月份 I PMI  指数表现综合来看，7 2017  年经济开局良好，延续 缓中趋稳、 稳中向

好基本态势。当前经济运行中值得关注的问题，主要是上游产品价格上涨快、企业生

产成本增加多，产成品价格上涨难，企业盈利空间缩小。购进价格指数去年以来基本上

呈持续上升态势，期间只有短暂回调，至今年 1 月份，已连续 4 个月保持在 60%以上高

位。但与之形成鲜明反差，出厂价格指数去年四季度才形成较为明显的上升态势，今年

1 月份又出现逆转，回落逾 4 个百分点，回落至 54.7%，低于购进价格指数近 10 个百分

点。这种“一高一低”的局面，如果加剧发展，恐将影响企业生产扩张意愿。7 2017  年

保持宏观经济稳定向好局面，要着重于改善市场环境，提高微观经济活力。 一方面，

要适度扩大总需求， 增加企业订单； 另一方面要推进供给侧改革，降低企业综合成本 ，

改善企业盈利状况。微观活力提高了，宏观经济稳定才有坚实基础。