5  月 份 制造业 I PMI  指数为 5 51 1. .2 2% % ， 与上月持平。

新订单指数为 5 52 2. .3 3% % ， 与上月持平 。

购进价格指数  49. .5 5% % ，比上月下降 2 2. .3 3  个 百分点。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的 2017 年 5 月份中国制造业采

购经理指数（PMI）为 51.2%，与上月持平。从 13 个分项指数来看，同上月相比，出口订单指

数、积压订单指数、原材料库存指数、从业人员指数、生产活动预期指数小幅上升，新订单指

数与上月持平，其余 7 个指数均有所下降。在下降指数中，产成品库存指数、原材料购进价格

指数、出厂价格指数降幅超过 1 个百分点，其余 4 个指数降幅在 1 个百分点以内。

特约分析师张立群认为: “继 4 月份回落后，5 月份 PMI 指数持平，且连续 10 个月保持

在荣枯线以上，表明经济增长走稳态势进一步明确。订单类指数提高或持平，表明国内外市场

需求大体平稳；价格类指数继续回落，表明市场供求缺口正在较快弥合；产成品库存指数下降，

原材料库存指数提高，表明库存调整活动趋稳；生产指数下降，生产活动预期指数上升，表明

生产活动趋稳。综合研判，经济增长正由短期冲高回落态势转为总体趋稳态势。”

生产指数

2017 年 5 月生产指数为 53.4%，比上月下降 0.4 个百分点。从企业规模来看，大型、中型

和小型企业的生产指数均高于 50%，分别为 53.3%、54.3%和 52.3%。

新订单指 数

2017 年 5 月新订单指数为 52.3%，与上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业

的新订单指数均高于 50%，分别为 52.7%、52.2%和 50.9%。

新出口订单 指数

2017 年 5 月新出口订单指数为 50.7%，比上月上升 0.1 个百分点。从企业规模来看，大型、

小型企业的新出口订单指数高于 50%，分别为 50.9%和 51.8%；中型企业位于 50%。

积压订单指数

2017 年 5 月积压订单指数为 45.4%，比上月上升 0.4 个百分点。从企业规模来看，大型、

中型和小型企业的积压订单指数均低于 50%，分别为 45.4%、45.8%和 44.8%。

产成品库存指 数

2017 年 5 月产成品库存指数为 46.6%，比上月下降 1.6 个百分点。从企业规模来看，大型、

中型和小型企业的产成品库存指数均低于 50%，分别为 46.8%、45.7%和 48.0%。

采购量指 数

2017 年 5 月采购量指数为 51.5%，比上月下降 0.4 个百分点。从企业规模来看，大型、

中型和小型企业的采购量指数均高于 50%，分别为 52.2%、50.7%和 50.2%。

进口指 数

2017 年 5 月进口指数为 50.0%，比上月下降 0.2 个百分点。从企业规模来看，大型企业

的进口指数高于 50%，为 51.2%；中型和小型企业低于 50%，分别为 48.4%和 44.4%。

购进价格指 数

2017 年 5 月购进价格指数为 49.5%，比上月下降 2.3 个百分点。从企业规模来看，大型

企业的购进价格指数低于 50%，为 48.4%；中型和小型企业高于 50%，分别为 50.7%和 51.5%。

出厂价格 指数

2017 年 5 月出厂价格指数为 47.6%，比上月下降 1.1 个百分点。从企业规模来看，大型、

中型和小型企业的出厂价格指数均低于 50%，分别为 46.9%、48.1%和 49.9%。

原材料库存指数

2017 年 5 月原材料库存指数为 48.5%，比上月上升 0.2 个百分点。从企业规模来看，大型、

中型和小型企业的原材料库存指数均低于 50%，分别为 48.9%、48.1%和 48.2%。

从业人员指数

2017 年 5 月从业人员指数为 49.4%，比上月上升 0.2 个百分点。从企业规模来看，大型和

中型企业的从业人员指数均低于 50%，分别为 49.0%和 49.4%；小型企业高于 50%，为 50.9%。

供应商配送时间指数

2017 年 5 月供应商配送时间指数为 50.2%，比上月下降 0.3 个百分点。从企业规模来看，

大型和中型企业的供应商配送时间指数高于 50%，分别为 50.4%和 50.6%；小型企业低于 50%，

为 48.8%。

生产经营活动预期 指数

2017 年 5 月生产经营活动预期指数为 56.8%，比上月上升 0.2 个百分点。从企业规模来

看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数均高于 50%，分别为 57.4%、56.3%和 55.0%。

3 、市场供需及价格情况： 

供应短缺的品种：无

价格上涨的 品种：煤炭、焦炭、原油、铁矿石、钢材、生铁、不锈钢、铜、锌、铝材、塑料、纯碱、硫酸、棉花、玉米、水、

电、奶粉、肉、蛋、菜类等

价格下跌的品种：煤炭、焦炭、原油、铁矿石、钢材、生铁、铜、铝、氧化铝、锌、塑料、甲醇、PVC、聚乙烯、硫酸、橡胶、

棉花、玉米、水、电、奶粉、肉、蛋、菜类等

报告价格上升与下降均有品种 ：煤炭、焦炭、原油、铁矿石、钢材、铜、铝、塑料、硫酸、棉花、玉米、水、电、奶粉、肉、

蛋、菜类等

 5  月份 I PMI  显示：

经济运行保持稳中向好

中国物流信息中心 陈中涛

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的 2017 年 5 月份中国制造业采

购经理指数（PMI）为 51.2%，同上月持平。从主要分项指数来看，产成品库存指数、购进价

格和出厂价格指数下降较为明显，降幅超过 1 个百分点，其余指数变化不大。PMI 指数显示，

当前经济运行继续保持稳中向好。

市场总体供需关系良好。一方面，供需增长态势基本平稳。5 月份，生产指数为 53.4%，

较 4 月份略微回落 0.4 个百分点，连续 8 个月保持在 53%以上。新订单指数为 52.3%，同 4 月

份持平，连续 8 个月保持在 52%以上。 另一方面，供需增长态势也较为均衡。目前，生产指数

同新订单指数差距缩小至 1 个百分点左右，处在较为合理的状态，有利于市场出清，改善供给

质量，促进资源要素合理流动和优化配置。

企业生产经营形势良好。大型企业 PMI 指数保持在相对较高水平。自 2016 年 6 月份以来

一直保持在 51%以上，最近两月略有回落。中小企业 PMI 指数回升明显。中型企业 PMI 指数，

今年以来一直保持在 50%以上，5 月份明显上升，达到 51.3%，较 4 月份上升 1.1 个百分点。

小型企业 PMI 指数连续三个月上升，4 月份上升到 50%，5 月份达到 51%，创下最近 5 年的最高

值。

PMI 显示，企业整体生产经营形势良好，一方面得益于宏观经济环境持续稳定向好，市场

改善；另一方面得益于政策利好。近年来政府对企业减税降幅力度不断加大， 2016 年企业减

税 5700 多亿元，2017 年将再减 3500 亿元左右。4 月 19 日召开的国务院常务会议，推出了一

系列减税举措，并给出了具体的时间表，借以持续推动实体经济降成本增后劲。这些政策措施，

让企业真正得到了实惠，激发了市场活力。

行业基本面良好。从行业 PMI 指数走势来看，5 月份 ，制造业 PMI 调查 21 个行业大类中，

有 14 个行业 PMI 指数较 4 月份上升。其中消费品行业 PMI 指数上升最为明显，整体水平上升

1.6 个百分点，达到 53.8%。由于去产能加快、环保力度加大，传统的原材料行业、高耗能行

业，PMI 指数最近两月持续下降，降幅超过 1 个百分点，整体水平处在 50%以下，低于制造业

整体 3 个百分点以上。从行业 PMI 指数水平来看，有 15 个行业 PMI 指数保持在 50%以上。特

别是装备制造业、高技术产业、消费品行业 PMI 指数保持较高水平，达到 52%以上，对制造业

整体稳定发挥了较为突出的支撑作用。

就业形势良好。近年来，从业人员指数上升较为明显。2016 年下半年上升到 48%以上，

进入 2017 年继续上升，连续 5 个月保持在 49%以上。5 月份为 49.4%，高于 4 月份 0.2 个百分

点，高于去年同期 1.2 个百分点。小型企业从业人员指数上升较为突出，连续 4 个月上升，最

近 3 个月升幅均在 1 个百分点左右。从业人员指数持续上升，反映出经济形势持续稳定向好，

带来了就业机会增加。

价格走势良好。购进价格指数、出厂价格指数继续回落。特别是反映上游原材料价格走

势的购进价格指数回落尤为突出。今年以来持续回落，5 月份回落到 50%以下，同 2016 年 12

月创下的阶段性高点相比，回落幅度达 20 个百分点。随着上游产品价格回落，企业出厂价格

也同步下滑，5 月份下至 48%以内。购进价格指数和出厂价格指数差距明显缩小，2016 年年

底一度达到 10 个百分点以上，目前缩小至 2 个百分点。说明目前价格走势较为合理，既有利

于减轻通胀压力，同时又缩小了上下游价格差距，有利于改善企业整体效益。

市场信心良好。企业生产经营活动预期指数，保持相对较高水平，稳中有升。5 月份为

56.8%，较 4 月份上升 0.2 个百分点，高于去年同期 1.7 个百分点。采购活动较为活跃，采购

量指数保持在 51%以上，高于去年同期。原材料库存保持合理水平，原材料库存指数保持在

48%以上。

综合来看，近年来面对经济下行压力，国家着眼于稳定经济形势、推进供给侧结构性改

革，着力于激发市场活力，增强经济增长动力，综合施策出台了一系列政策措施，政策效果

陆续显现，经济运行态势自去年下半年以来持续稳中向好。

当前需要关注的问题：一要注意保持价格走势稳定。目前价格走势基本回归合理，要注

意避免价格回落过快，抑制企业生产经营活动积极性； 二是要注意保持市场需求稳定。去年

下半年以来需求回升，增强了市场乐观预期。从指数来看，新订单指数保持在 52%以上较为合

理，低于 52%企业会明显感到市场压力。现在新订单指数略高于 52%，反映订单不足的企业数

量又见上升。 三是注意保持大企业生产经营活动稳定。最近两月大型企业 PMI 指数有所回落，

与此相应装备制造业增长态势有所平缓。大企业加快发展，有利于推动经济结构调整和转型升

级。